스톡옵션제도의 의의와 기능 및 법적 검토
Ⅰ. 스톡옵션의 의의와 기능
1. 스톡옵션의 의의
스톡옵션은 특정한 날 또는 특정한 기간에 일정한 수의 주식을 사전에 정한 가격 또는 일정한 공식에 따라 산정된 가격에 매수할 수 있는 권리를 말한다. 이는 주식 자체가 아니라 주식을 매수할 수 있는 권리이기 때문에 주식에 대한 콜옵션이 된다. 따라서 스톡옵션은 이를 부여하는 기초자산인 주식 자체와는 구분된다.
스톡옵션제는 주가가 장래에 하락하거나 또는 현재와 비슷하리라는 예측보다는 상승할 것이라는 전망에 기초하고 있다. 따라서 임직원은 장래의 일정시점에서 주가가 상승하면 주식매매의 옵션을 행사하여 회사로부터 주식을 매입, 시장에 매각하여 이득을 얻을 수 있다. 반면 주가가 행사가격보다 낮을 경우에는 옵션을 행사하지 않으면 되기 때문에 손해를 볼 염려는 없다.
2. 스톡옵션의 기능
스톡옵션과 같은 장기적인 성과에 대한 보상체계가 도입될 경우 경영자가 자본시장에서 투자자에게 기업의 장래를 긍정적으로 보고 있는 신호로 작용하여 주식시장에서 주가가 상승하는 결과를 나타낼 수 있다. 또한 주식에 근거한 성과보상제도를 도입한다는 것은 곧 경영자에게 더욱 많은 지분을 가지게 한다는 것을 의미한다.
성과와 그 성과에 대한 보상사이에 상관이 높은 경영자보상체계는 유능한 경영자가 자발적으로 회사에 남게 되는 배경을 조성한다. 규제가 약한 산업일수록 성과와 그 성과에 대한 보상사이에 상관관계가 높게 나타나며, 경영자는 고정급보다는 성과급의 비중이 더 많은 보상체계 하에서 활동한다. 이러한 보상체계는 유능한 경영자들이 경쟁적인 환경에서 좀더 많은 보상을 얻을 수 있도록 하며, 그들의 보상체계에 있어서 스톡옵션의 비중이 상당히 높다는 것을 알 수 있다.
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2011.08.29
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