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SK지주회사전환사례,지주회사전환사례,지주회사,SK기업분석,지주회사
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SK그룹 지주회사 전환 사례
차례
SK그룹 소개
결론
SK그룹의 지주회사 전환
순환출자와 지주회사
한계점과 대안
Q A
SK그룹 소개
연혁
1939년 선만주단과 경도직물의 합작, “선경직물” 설립
1980년 대한석유공사 인수
1994년 한국이동통신 인수
1998년 최태원 회장 취임
2007년 7월 지주회사 전환 출범
2010년 사업부문별 매출액 비율
계열사
계열사
계열사
2011년 6월 기준 총 86개사 계열사 수 재계 1위
결론
순환출자는 지배구조의 취약성과 비효율적인 경영의 원인이 되므로 대기업들의 지주회사로의 전환은 필연적이다.
SK그룹의 지주회사 전환
1997년 SK증권, JP모건에 거액을 차입하고 동남아 채권 파생상품 거래.
1997~98년 동남아 통화가치 폭락, 위환위기. 파생상품 3억 5천만 달러 손실. 2002년까지 계열사 간 보증 체결.
2001년 출총제 재시행 -그룹 내 지배회사인 SK C%C의 ㈜SK의 의결권 제한..
2003년 SK 글로벌 1조 5천억원 규모의 분식회계 혐의 SK해운 이사회 협의 없이 파생상품에 투자, 대규모 손실. SK 주가 폭락.
전환의 계기 : 소버린 사건
SK 주가 변동
소버린 사건의 교훈
취약한 지배구조 : 투기자본에게 공격 당하기 쉬움
튼튼한 지배구조 : 소버린의 LG 투기는 실패하였음
이사회 중심 경영의 필요성
2006년 말, 지주회사 전환 전의 SK그룹 지배구조
지주회사 전환 후
“옥상옥” 지배구조
순환출자와 지주회사
100억 출자
100억 출자
100억 출자
A사
B사
C사
자본금 100억
자본금 100억
자본금 150억
자본금 200억
자본금 200억
자본금 250억
순환출자 지배구조 예시(환상형)
가공자본 300억 생성, 그에 따른 가공의결권이 생성된다.
지분율과 지배권의 괴리
40%
50%
A사
B사
C사
자본금 200억
자본금 200억
자본금 250억
50%
대주주
40%
1%
2%
A사 대주주
B사 2%
순환출자 통한 가공의결권 생성
[
실제 지분의 비교
나머지 주주
B사 48%
의결권의 비교
A사 대주주
B사 2%
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2013.05.02
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