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월요일효과를 이용하여 효율시장가설이 성립하는지를 실증분석한 자료입니다.
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목 차
제 1장. 서 론 1
제 1절. 연구의 배경 및 목적 2
제 2절. 연구의 범위와 구성 3
제 2장. 계량분석모형 및 자료설명 3
제 1절. 계량분석모형 3
제 2절. 자료 설명 3
제 3장. 실증분석 결과 7
제 4장. 월요효과에 대한 추가적인 분석 9
제 5장. 결 론 13 |
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본 연구에서는 1980년 1월 5일부터 2011년 5월 31일까지의 기간을 대상으로 에프엔가이드의 KOSPI 수익률 자료를 이용하여 월요효과가 KOSPI 시장에 존재하는지를 실증분석 하였다. 금요일(휴일 전날)의 수익률이 월요일(휴일 다음날)의 수익률에 영향을 미치는지를 월요일 더미변수를 이용하여 OLS 추정한 결과 KOSPI 시장에 진정한 월요 효과가 존재하는 것으로 나타났다.
추가적으로 금요일 수익률을 구간 별로 나누어서 월요 효과에 대하여 추가적인 분석을 한 결과, 금요일의 수익률이 크게 낮은 경우에는 진정한 월요 효과가 사라지는 것으로 나타났다. 이는 주가가 큰 폭으로 하락한 경우 저가매수를 노리는 투기자(speculator)에 의하여 월요 효과가 상쇄되는 것으로 보인다. |
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<국내문헌>
장국현, 1992, "진정한 월요일효과에 관한 연구 - 한국 및 미국 주식시장에서의 실증분석 -.” 한국재무학회, 재무연구 Vol.5
이지윤·정현철, 2008. “시장효율성연구 : 주식시장의 월요일효과를 중심으로” 한국경영사학회, 경영사학 제 23집 제 2호
<국외문헌>
Eugene F. Fama 1970. "Efficient Capital Markets : A Review of Theory and Empirical Work" Journal of Finance 25 (2), 383-417.
Jaffe, Westerflield and Ma 1989. "A Twist on the Monday effect : Evidence from the U.S. and foreign stock markets", Journal of Banking & Finance 13 (4-5), 641-650
Ko Wang, Yuming Li and John, 1997. "A new look at the Monday Effect" The Journal of Finance 52 (5), 2171-2186.
Josef Lakonishok and Maurice Levi., 1982. "Weekend Effects on Stock Returns: A Note" The Journal of Finance 37 (3), 883-889. |
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2011.08.04
16페이지
